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              大宗商品漲跌榜-生意社

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              生意社:歐洲“缺氣搶煤” 全球“能源危機”箭在弦上?

              http://www.dissertationtigers.com  2022年08月01日 14:09:59  生意社
              生意社08月01日訊

              俄烏戰爭仍在持續的背景下,歐洲地緣惡化,歐美對俄羅斯實施制裁,以及俄羅斯利用能源采取反制手段,凡此種種,可能均指向一個結果——歐洲市場“能源危機”可能再度被引燃,或繼而演變成波及全球的能源緊缺。

              2021年三季度末到四季度,歐洲能源危機爆發的場景仍歷歷在目。歐洲電力緊缺,天然氣價格暴漲,漲幅翻倍;同時拉動油價暴漲,WTI站上80美元關口。同時,國內也因“限電”,煤炭價格一度大幅拉漲,動力煤同期漲幅超100%。傳統化石能源的“油”、“氣”、“煤”經歷了史無前例的一輪上漲風暴。

              今年,種種跡象表明,“能源危機”可能提前到來。以下觀點僅供參考:

              1、俄羅斯控制供應的情況下,歐洲天然氣緊缺現狀將愈演愈烈,價格會再創新高。

              2、全球高通脹背景下,美聯儲引領全球央行加息帶來經濟衰退風險,原油有來自宏觀經濟的壓力,但供應緊張的基本邏輯下,下半年高油價仍會占主導。

              3、歐洲缺“氣”,電力告急,會更大力度轉向煤炭資源,或帶動全球煤炭供應緊張,煤炭價格會持續升溫。

              液化天然氣:

              目前來看,歐洲天然氣困局難解,俄羅斯輸往歐洲市場的“北溪”1號天然氣管道運力持續下降,目前已經降至最大供氣量的20%。據悉,“北溪”1號天然氣管道波爾托瓦亞壓氣站按技術要求應當有5臺渦輪機和1臺備份渦輪機才能達到最大供氣量,而目前僅有一臺渦輪機處于正常工作狀態,所以供氣量大降。此前由于管道檢修,一度停氣:6月14日,俄羅斯宣布因技術問題將北溪一號供氣量縮減到正常水平的40%,隨后7月11號開始,北溪一號進入一年一度的檢修期停止供氣,7月下旬管道恢復供氣,但供應量已經降至歷史最低值。從而引發了歐洲天然氣價格持續上漲,并帶動全球天然氣價格上漲。

              中國液化天然氣價格走勢

              對比歐洲天然氣,中國天然氣表現供應穩定,價格起伏不大。據生意社數據監測:7月28日國內液化天然氣均價為5992元/噸,較月初價格5862元/噸價格上漲2.22%,與去年同期相比上漲20.16%。主要因為我國天然氣進口成本較低:一則,包括三桶油在內的主要進口商此前簽訂的都是長期的天然氣大單;另外,中國還有來自俄羅斯相對廉價的管道氣,所以海外目前高價氣對國內沖擊整體可控。但后期或隨著歐洲天然氣緊缺越來越嚴重,尤其是到了冬季,歐洲明顯儲量不足的情況下,天然氣價格仍有可能大幅上漲,一定程度上也會推高國內氣價。

              煤炭:

              除了,天然氣,歐洲能源緊缺越來越波及到煤炭市場,由于缺氣困局難解,歐洲逐漸投向煤炭市場。全球采購煤炭量大增。主因8月開始歐盟將生效對俄羅斯的煤炭進口禁令。在對俄實施制裁之前,歐盟對俄羅斯煤炭依存度非常高,超過60%。禁令發布以來,以哈薩克斯坦為例,3月份以來,哈薩克斯坦每月向歐盟出口煤炭達到30-40萬噸。而去年同期哈薩克斯坦對歐洲煤炭出口量僅為6-7萬噸。目前美國、澳大利亞、印度尼西亞、哥倫比亞等國家輸往歐洲的煤炭都出現明顯增加。最新數據顯示,截止到7月底,與去年同期相比,歐洲的煤炭進口量增加了40%以上。歐洲的全球“搶煤”行為會持續推高煤價的同時,俄煤會越老越遭遇冷落,繼而轉向歐盟以外的其他市場。

              中國動力煤價格走勢

              反觀國內煤炭市場,雖然全球能源緊張的背景之下,我國煤炭價格也持續升溫,但在保供穩價的政策調控下,市場表現比較相對溫和。今年以來,動力煤價格持續上漲,尤其是一季度,市場漲幅一度超過40%,但調控政策越來越發揮作用的情況,煤炭價格二季度開始陸續回落,據生意社監測,7月動力煤價格整體下行,跌幅4.73%。雖然天氣高溫終端日耗有所回升,電廠整體拉運仍以長協煤為主。所以疊加政策影響,動力煤出現旺季不旺的情況。國內煤炭在供應穩定的情況下,未來價格仍然可控。

              原油:

              國際原油價格走勢

              目前,國際原油仍然在100美金高點波動,截止7月29日,美國WTI原油期貨主力合約結算價報98.62美元/桶;布倫特原油期貨主力合約結算價報103.97美元/桶。當下油市多空焦灼,市場在供應緊張預期和高通脹背景下全球央行加息可能引發的需求衰退的擔憂二者之間搖擺。短期來看,市場關注點集中在本周即將召開的石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)會議結果。會議前市場焦點集中在OPEC+增產能力的懷疑。雖然此前美國總統拜登中東之行旨在敦促OPEC增產,但無論是生產能力還是生產意愿,沙特都表現的十分困難。沙特很難把產能提高到1300萬桶/日的量。其他產油國來看,利比亞聲稱已恢復到120萬桶/日,但OEPC一些國家政局動蕩,后期產量能否穩定也存在變數。美國頁巖油來看,目前已經恢復到疫情以前的水平了,數據顯示,目前產量已超過1200萬桶/日,后期繼續大增幾無可能,所以供需未來仍是緊平衡格局,這對油價在高位仍有支撐。中期來看,下半年,油價可能仍會維持高位震蕩,突破前高的可能性不大,這主要受宏觀環境的影響,通脹和疫情仍是市場兩大不確定因素??偟膩砜?,下半年原油市場在供需兩端會繼續博弈,從業者應謹慎看待。

              綜上所述,生意社分析師認為,2022年未來幾個月,全球能源會保持緊張格局。尤其是歐洲市場,石油、天然氣、煤炭都會因供應短缺而導致價格高漲。這繼而會向全球傳導,高能源價格會占據主流。但同時,也要關注美聯儲加息動向,今年已經完成4次加息,利率區間已經到2.25-2.50,后期要關注通脹數據何時見頂回歸,以及全球央行加息進程和結束節點。同時要警惕高能源價格會給需求帶來打壓,以及疫情發展情況,謹防需求負反饋帶來的風險。

                (文章來源:生意社)

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